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admin 2019-03-24 阅读:155

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如自行操作,请注意仓位控制,风险自负。更多股票技巧分析和操作方法,

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深入解剖利弗莫尔的悲剧案例,可能对我们理解市场交易为什么如此艰难,大多数人为什么最终必然失败,具有非常典型的意义。要寻找这个问题的答案,我们不得不了解一点哲学。

人为什么一半是天使,驴马交配一半是野兽?这一永恒的斯芬克斯之迷,从古至今,从东方到西方,困扰着所有的哲人。人的斯芬克斯之迷,实际上也就是人的本质的理性和非理性之迷。

显然,理性并非就是人性、人的本质的代名词。当然,我也不同意叔本华的非理性主义哲学,把非理性作为人性、人的本质的代名词。认为: “ 生命的本质便是那不能遏止的盲目冲动。 ”

“人的全部本质就是意志。是一个饥饿的意志。人世的追逐、焦虑和苦难都是由它而来的。意志是人生苦难的泉源。 ”人是 “ 贪欲之我 李丹辽中” 。欲求是无休无止的。满足是短暂的,缺乏却是经常的。 “ 欲求与挣扎是人的全部本质。 ”

人的本质是理性和非理性的某种混合物。生命活动中只有以理性或者以非理性为主的活动,没有纯粹理性或者非理性的活动。在大多数时候,人是理性的,人的理性力量能够控制、战胜非理性的本能、意志、欲望。但是我也没有这么乐观,也不同意下面这种观点,认为:理性在人的精神属性中处于主导和决定地位,理性指导和支配非理性,它规定着人的精神本质。没有欧美老人理性,人就不将成其为人。

非理性,作为不受人的目的和意识所支配的一切精神属性和精神活动,是一种没有自觉意识到的意识,包括情感、意志和欲望等等。我认为,虽然不是绝大部分时间,但是在很多情况下、在很多时候,我们内在的非理性往往能够冲破理性的约束和禁锢,大摇大摆地走出来支配、左右我们的思想和行为。在投机市场,这一现象非常普遍。投机者在市场中的频繁交易,也许只是因为对他而言,从心理深处就是要采取某种行动的本能而买进卖出。没有任何其他理由,这就是最好的理由,难道还有比让自己心理愉悦更为重要的吗?所以,在理论上看起来十分合理高明的交易原则,在市场参与者无比复杂的内心世界面前,往往变得十分苍白无力。

投机者的智慧和理性并没有足够的力量把人本能的冲动、贪婪的欲望彻底消灭,进入一种澄明之境。冰山,顶端是有意识的理性部分,是成功投机的基本原则;沉没在水中的绝大部分,则是无意识的非理性世界,潜伏着给投机者带来毁灭性影响的巨大可能。

弗洛伊德的心理学中提出了这样一种观点,虽然我d5700不知其是头皮疼是怎么回事,乐视视频,多春鱼否科学,但对投机者提高交易的警觉性,应该是极有意义的。弗洛伊德认为:凡是被禁止的东西,一定是被欲望的。如果不是人们愿望做的事,禁止就是不必要的。严厉禁止的事,一定是愿60milfs望的。凡是怕的东西大概也都是被欲望的,怕是无意识欲望的一种假面具。

交易有很多禁忌:不能逆市交易,不能重仓交易,上海巨鹿花园别墅要及时止损等等。江恩的交易规则更有 28 条之多。显然,按照弗洛伊德的说法,这些对投机者生死攸关的交冲喜丑颜小侍易原则,竟然每时每刻都要提防来自内心深处虎视眈眈的敌人的攻击,本质上却是投机者最喜欢去荷韵医香违反的东西。这是一件多么可怕的事情啊!

利弗莫尔在 20 世纪 30 年代的教训,让我想到,只有当理性能够认识非理性的时侯,  理性才称得上是理性,如果理性只能认识理性,只能停留在自身之内,以为自己是万能的,那么走向灭亡的就必然是理性本身。

因此,最为重要的不是在人的理性与非理性本质之间妄自取舍,而是在更高的意义上重新理解它们之间的关系。通过对投机活动中的非理性因素的探索,帮助我们深刻领悟市场交易中的局限性、危险性和悲剧性的一面,从而,扬弃我们对未来投机结果肤浅的乐观主义,无疑是一件非常有价值的事情。

个性?背后不就是人的理性和非理性的某种调和吗?确实,正是建立在让人难以完全意识和控制的非理性因素之上的个性,那种不能完全说清楚,也不是一成不变的僵死的东西,往往决定了一个投机者的最终命运。利弗莫尔的个性,就是利弗莫尔的结局。这也就是哲人们常说的:性格决定命运。


投资并不是做加法,而是不断地做减法,所以我总是喜欢考虑最终极的问题,比如,投资最简单的是什么?

1、投资就是赚钱,就是赚取真金白银,就是赚取一家企业的内在价值,如果不是赚取内在价值那是赚取什么呢?何妍秀

2、一家企业的内在价值就是未来现金流的折现值,它与市场风格无关,与大小盘无关,与所谓的漂亮50与要命3000元关。如果说相关的话,就是你赚未来现金流的折现值大小。

3、如果投资你不赚取未来现金流的折现值,还是要赚什么呢?一切的说词无非是为自己投机而找个名词而已,当然,这里面有一个与“预期”有关的东西,就是一鸟在手与两鸟在林的关系,就是说钱是今天到手还是明天到手的关系。

4、价投吃饭的最大本事是什么呢?短期是投票机,长期是称佳人乐聊重机,就是长期而言就是马克思说的价值规律在起作用,我们价投就是依靠这个吃饭的。如果明白了这些东西,你就对所谓的专家意见,对所谓的经crossly济学家的预测,对所谓的市场分析师的分析,对所谓的宏观经济预判,对雪球所谓的热热闹闹议论,等等,就完全可以做到无视,如是,你的投资就简单、轻松多了。

“择价”是最好的“择时”。

择时的基础,是对行情的持续准确预判,这里最大的难点是持续,也就是不仅仅是一次、两次,十次八次能择时成功,而是能持续有效。持续是多久?我认为是一个人的整个投资生涯,从开始到终结。

如果一个人投资功夫真的到家,自然就具备了价值评估的能力,估值便宜了就敢买,股价贵了也舍得卖,其中的操作逻辑,靠的不是对未来行情的预测,而是对股票内在价值的判断。其实,这就是择价,对于一个普通人来说,经过一定的训练,可以在能力圈内的部分股票上,实现这种操作。

对于绝大多数人来说,真的没必要去择时,用心去“择价”就好了,到头来会发现,择价是最好的“择时”:价格选好了,你的买入价未必最便宜的,但一定不会贵;你的卖出价未必是最高点,但一定会有足洛伊映画够的利润空间。


2015年6月中下旬我全仓买入分级A,真不是我预测到后面会有股灾,只是因为那个时候,我以那样的价格持有分级A感觉很舒服;2015年12月底的时候,我又鬼使神差地空仓了,也真不是我预见到后面会有熔断,而是我把自己持有的新城B股(也就是后来的新城控股),在A股上市之后,全卖光了,还没想好该买啥。

这两段经历对我来说,主要靠运气,少部分靠择价能力,当然,如果当初我能有现在对投资的这些理解,应该可以抓住更多的机会,没办法,投资是充满遗憾的艺术。

好的风控是在交易之前,而非交易之后。

做投资,肯定需要风控,现在主流风控问题在于,一是在交易发生之后,而非交易发生之前;二是设置止损价,跌破止损线后,机械止损。

发生在交易之后,也就意味着已经造成了实际的损失,浮亏也是亏;如果真的认可一只股票价值的话,股价下跌后的正确操作应该是加仓买入,而非砍仓卖出,如果不认可这只股票本身的价值,那这笔操作本身就是错误,投资人更该反思的问题是,之前为何会买入?

在我看来,投资中真正的风险有两个。

一是认知不足,这既来自于我们努力不够,毕竟投资是件非常专业的事情,需要花费大量的时间与精力;也来自于我们的认知局限,受生活环境、教育背景、思维方式等因素终极进化空间的约束,注定了很多事情,我们是无法认知的,任何人在未知世界面前都是渺小的,投资策略一定要能容错。

二是无法承受波动,股价永远在波动,即使再优秀的公司,股价短期也可能会腰斩,无法承受波动便无法在市场上生存,机械止损恰恰在削弱投资人的波动承受能力。

这样分析下来,好的风控应该是这样:交易之前,足够深入的分析;策略本身具备较强的容错空间;真正需要止损的条件是,基本面事实已经确实证明了投资逻辑存在纰漏。

分析怎样才算足够深入?有一个简单标准,假设你把全副身家买入这只股票,夜里也能睡得很安稳,如果做不到这一点,这样的股票还是不买比较好。


人们太在意每一笔交易的成败得失,30%的胜率,却可以赚钱,这个道理必须想透彻,60%的胜率,最终却亏钱,这个道理也必须想透彻。

几乎绝大多数交易者都太在意胜率,一生都在追求胜率。因为太在意胜率,太执着于每笔交易的得失,你就没有试错的勇气。

大家忽视了一个更重要的指标—赔率(盈亏比),胜率是有极限的,胜率永远不可能达到100%,而赔率(盈亏比)却是无上限的。赔率在实践中可以达到2倍、3倍.....n倍一夜七次,都有可能,当赔率达到10倍的时候,10%以上的胜率就可赚钱,不断试错的意义,就是要以多次较小的亏损换来1次较大的盈利(高赔率)。

交易与赌术的共同点:都是依靠以概率和赔率为核心要素的资金管理策略取胜;

交易与赌术的不同点:赌博游戏的概率与赔率是静态的、确定的,是可以计算出来的,而股市(或外汇)交易的概率和赔率是动态的、不确定的,无法精确计算(只能事后统计),需要交易者自已去动态把握,这也是交易技术的最大难点。

如德州扑克游戏,玩家在知道各种牌型的概率与赔率之后,重心塔勒农场只是如何做好资金管理;而对于交易,交易者不仅仅要做好资金管理,更重要的是如何设计出一套具有概率或赔率优势的交易规则。

也就是说交易规则与资金管理策略是交易的两个轮子,缺一不可。无论你信奉并接受的是什么流派的交易技术,最终都要归结到以概率和赔率为核心的赌术上来。

交易成功者一定是赌场老板的思维,交易失败者一定是赌徒的思维。所以,不要以赌徒的思维,而要以经营赌场的思维做交易,这才是交易者的唯一出路。

你的交易系统,就相当于赌场精算师设计的游戏规则,而这个游戏规则,必须具备长期多次下注必赚的概率或赔率优势,如果在理论上做不到必赚,那么绝对不要用于实战。不要相信任何形式的精确预测,你的朋友只有“大数法则”。

如果你设计出了必输的游戏规则,你的心态越好,纪律越严格,执行力越强,则你赔的越多,所以,空谈心态与交易纪律没有任何意义。

你的交易系统,能否具备概率或赔率优势,是从事一切交易游戏的基础,否则,根本不能从事交易活动。

因此,研究赌术比研究交易技术,更接近交易的真相。

赌博和交易的核心要素都是概率与赔率,一切赌术和交易技术都为追求二者的优势而存在。

从上表可以看出,“以小博大”策略胜率较低,但赔率较高,主要靠多次小亏损换取大盈利的高赔率优势策略取胜,因此,必须以极轻的仓位(4%的仓位率)才能保证有更多的机会试错;而“以大博小”策略胜率较高,但赔率较低,可以以较高的仓位(40%的仓位率)获取较好的效果。

总之,胜率或赔率,只需拥有一项优势即可胜出,当然,那些同时拥有高胜率与高赔率优势的交易者是凤毛麟角的天才人物。


技术分析和基本面分析这两大流派之间从来不少争论,两个小水的除夕理论不能绝对地说谁好或者谁差,其实两个理论各有优缺,都有着对方无法取代的优势,也有着自己存在的致命缺陷,需要对方的理论来弥补,如果能将两者完美地结合起来,那么有助于提高行情分析判断的成功率,更有助于抓住大行情,能够保住自己的生命,不至于像流星一样瞬间陨落,你的投资生涯将会上了一个新的台阶。

然而,在股票市场中,我们经常会看到以下三种情况:

有投资者重基本面分析、轻技术分析,造成大比例亏损;

有投资者重技术面分析、轻基本面分析,过于犹豫而错失行情;

有投资者将基本面分析与技术分析交替使用,但结果导致判断标准混乱而致亏损。

可见,技术面分析和基本面分析要结合在一起的难度不小。

难道,我们只能专精其一,做单纯的技术面或者基本面?

股票市场里面发展到目前这个状况,单纯做技术肯定是可以的,但是一定会很累。之前也有人问我,如果我做基本面的话应该怎么办?那很简单,每个人的精力都是有限的。如果你是说在技术做好了的基础上给自已另外一个翅膀的话,必须得选一个单一品种,就是说我要选哪一个品种去研究它的基本面。

常言道:“饭要一口一口吃,路要一步一步走”,我们做不好技术与基本面结合的深层次原因,很大程度上是因为两者都没有学好,与其这样,不如先精其一,再去学习另外一项。

技术分析的学习途径相对比较容易获得,只要肯花d5238精力和时间,总能学好。但基本面分析的学习就不一样了,你可能可以把握好它大概的框架,但具体到单个品种难度就大了:这么多的品种,你不可能每个都去学习和掌握,信息量太大了。

这个时代,我们都在追寻和挖掘工匠精神——“敬业、精益、专注、创新”,社会风气太浮躁,我们需要沉淀,交易亦不例外。

去除那些让我们心浮气躁的东西,不贪、不嗔、不痴,静下心去学交易,做交易。


为了赢得交易上的成功,优秀的交易员无时不刻的管理着自己的情绪,反思过去曾经犯过的交易错误以避免重蹈覆辙,这是一位优秀交易者长期必备的素养或者是习惯。让任何一位菜鸟列举交易计划都会规划,恰恰风控是最重要的长期以来确是最容易忽略的,这可以说是入门的基本功。

大多数菜鸟交易或多或少风控没有入门,当跨越了市场判断懂得耐心的重要性,优秀的交易者更是把风险的重要性排在第一位。多数私募基金或财团一年的收益率仅百分之两位数左右,朦胧期的菜鸟们对此收益率不屑一顾,不懂愈是资金达到一定程度越追求小风险与稳定。

过去经常打败我交易的多方面因素,多数风险没有做好或完善,例如;最大资金回撤、单笔最大亏损、风险与回报比例等等问题,以及乱开仓乱加仓只是丝足恋一方面,急切追求盈利的欲望在所难免,在此基础上风控永远是第一位,做好风控从新手就要开始做起、坚持,不经彻骨寒怎能自律。

说点题外话,近期经常看到听到趋势投资交易、炒外汇黄金期货等等也成了投资,估计发明这词的也是个二半吊子,似懂非懂的忽悠老头老太太呢,投机就是投机,交易就是交易,即便贬义词国内还处于探索阶段的金融衍生品行业,对手盘是谁基本也不需要了解,通过电子盘赚取差价的基本都可以定义金融衍生品。

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